a股公司分阶段推出73家新三板企业 建信稳定

股票资讯  2021-03-13 12:34:36

数据显示,根据第一次公告日期,截至11月28日,上市公司宣布打算今年收购73家新三板企业,而去年同期为129家。其中,下半年以来有28个,7-11月分别有5、13、3、4、3个,均逐月减少。

多因素效应

银泰证券股份转让系统业务部总经理张科良表示,上市公司通常通过现金或发行股票(或两者结合)的方式购买资产。在经济压力下,上市公司更加重视现金流管理。同时,很多上市公司股价处于较低水平,通过发行股票进行收购不划算,原有股东权益会被更多稀释。二是新三板企业资金路径更丰富,科技创新板IPO和新三板改革政策带来更多机遇。“太小的公司价值不大,净利润在5000万元左右,市盈率在10-15倍,整体估值在5-10亿元的公司有能力独立上市。”

北京南山投资创始人周云南认为,“新三板改革的预期逐渐明朗,让新三板优质企业看到了自身成长的希望,增强了借力新三板发展的信心,并购意愿逐渐减弱。”

据本质证券研究中心统计,今年参会的134家企业中,有31家来自新三板,占比23.13%。参加会议的31家新三板企业中,有25家参加了会议,总体合格率为80.65%。在科技创新板块,申报企业中有49家来自新三板,近40%成功上市或参会。

按照实施完成的标准,M&A的数量和金额与去年同期持平。数据显示,今年以来,共实施新三板企业a股并购55家,涉及金额229.25亿元;去年同期58起,涉案金额231.26亿元。长期来看,来自本质证券研究中心的统计数据显示,2014年至2017年,上市公司并购新三板公司的规模连续四年快速增长。其中,2016年上市公司收购NEEQ的成交金额达到96亿元,2017年达到353亿元,2018年收购金额降至319亿元。

吸引力增加

国有股转让公司此前曾表示,新三板上市公司高科技属性强,细分众多,信息披露透明规范,是上市公司的重要M&A池。其实NEEQ里优质公司还挺多的。截至今年第三季度末,净利润超过3000万元的上市公司有853家。

新三板改革由“设计图”改为“施工图”,选人层备受期待,拓宽了企业的资金渠道。据了解,选择层主要定位于承载财务状况良好、市场认可度高、完成公募、公众水平强的优质企业。支持选择层的系统红利丰富。比如相关意见稿指出,上市一年的创新层公司,在成功公募后进入了选人层;选定层上市一年后可以申请转让上市。在交易系统上,设定选股涨跌30%的限制。

郑光恒生认为,选择层的引入将大大提前企业公开发行的时间,成长型企业的证券化路径将更加丰富。与门槛更近的港股相比,转让制度的引入将使后续在内地交易所上市更加顺利。处于相对早期发展阶段,资金需求较大的企业,可以评估进入选择层,转板上市的可能性。但企业发展的资本路径选择应结合自身产业发展需求,从估值、流动性、资本运营便利性、上市标准、审计、成本等维度全面动态判断不同的资本市场。

目前新三板公司撤回终止上市申请,直接关系到新三板全面深化改革。

安信证券分析师朱海滨表示,随着一、二级市场整体估值的重组,预计明年整体投资者行为将回归理性。机构投资者会根据自己的资金和产品条款匹配自己的目标回报,a股头公司的吸引力会增强。科技创新板可能成为中长期基金的目标板块,新三板和一级市场可能成为长期基金和产业资本的重点板块。


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