「亿利洁能」原清仓势力押注“中国最强PE”新能源投资逻辑比亚迪

股票资讯  2021-04-12 22:27:22

原标题:新清仓势力赌比亚迪,“中国最强PE”的新能源投资逻辑

中国实力最强的私募高淳资本(PE Gaochun Capital)在平仓并组建新力量后,参与了比亚迪最新一轮的私募。

更有意思的是,高燕资本斥资2亿美元(约合13亿元人民币)认购比亚迪的固定收益。然而,高燕并不满意,想以更高的金额参与认购,但没有得到积极的回应。最终金额定为2亿美元。

说白了,高燕想给比亚迪送钱,但骄傲的比亚迪不领情。

也是新能源汽车的概念股。高燕为什么不理魏晓丽,满大街追比亚迪?这个投资机构的投资逻辑是什么?

广清“魏小丽”展示对比亚迪的爱

首都江湖上有这样一句话:“高淳资本到达哪里,资本市场的投资风向标会向哪里靠拢?”

作为中国最强的私募股权投资机构,高淳资本是众多投资者的风向标,其每一项投资操作都受到了强烈的关注和跟进。

2月17日,有消息称,高淳资本投资2亿美元参与最新一轮比亚迪股份私募(01211)。这个消息第二天很快被比亚迪证实。“我们感谢并认可高淳资本参与这一轮的固定增长。我相信,前瞻性的资本和先进的智力创造相结合,会给企业带来更好的发展前景。”比亚迪品牌与公共关系部总经理李云飞告诉媒体。

去年12月,比亚迪宣布计划发行不超过h股总数20%的股票,即1.83亿股。该计划于上月获得证监会批准,1月20日成功完成增发定价:本次配售1.33亿股h股,每股225港元,配股融资总额约299.25亿港元。

然而,这2亿美元根本满足不了高管的胃口。据悉,高陵资本原本打算以更高的金额参与认购,但没有得到比亚迪的积极回应。

换句话说,高燕追着比亚迪给钱,比亚迪没有。

更耐人寻味的是,高燕资本2020年第四季度提交的13F报告显示,本季度增持9只股票,减持19只股票,清仓13只股票,减持15只股票。已清仓的美股有威来汽车、理想汽车、肖鹏汽车,这三家都是国内新造车势力的龙头企业。

2020年第三季度,高淳资本分别购入威来、理想、小鹏241.2万股、167.1万股、91.7万股,市值分别为5117.7万美元、2905.7万美元、1839.5万美元,合计近1亿美元。

2020年第四季度,新能源汽车概念股分阶段爆发,本季度威来、小鹏、理想的股价分别上涨130%、113%和66%。但高淳资本此时选择了明确立场,转而向比亚迪抛出橄榄枝。这波操作速度快,剧情大反转,蒙蔽了所有散户。

高淳资本的投资逻辑是什么?

也是新能源汽车概念股,也是目前资本高度追捧的热点。为什么“韦小立”被高燕资本抛弃,比亚迪却让高燕“登高”?

2020年新能源汽车爆发后,相关概念股大涨,比亚迪成为中国市值最高的汽车公司。但威来汽车也不含糊,是国内市值第二高的汽车公司。理想和威来也位列全国前十。这些新能源汽车企业,无论投资哪个,门槛都很高,都有追涨的风险。

在这种情况下,高燕资本清仓造新势力,押注比亚迪背后的投资逻辑是什么?

俗话说“销量为王”,判断一个品牌的地位和影响力最简单的方法就是看销售报告单。从数据表面上看,虽然现在造车新势力火热,但是威来、理想、小鹏三家加起来的销量还没有比亚迪大。

2019年,威来、理想和小鹏分别交付了43728辆新车、32624辆新车和27041辆新车,总计约10万辆。比亚迪全年销售新能源汽车17.91万辆,其中纯电动乘用车13万辆。如果只从销量来说英雄,“韦小立”的总和比不上比亚迪。

当然,高燕的投资逻辑不会如此肤浅。更深层次的原因是,“韦小立”只是整车厂商的角色,而比亚迪却拥有整个汽车产业链,正向“三星在电动汽车领域”的目标迈进。

比亚迪的新能源汽车王国已经掌握了电动汽车的三大核心技术,包括电池、电机和电控,其中就有业界所谈论的“叶片电池”。此外,一条庞大的半导体产业链被拆分上市,目前估值超过100亿元。股东包括红杉和小米。当其他汽车公司的产能受到“核心短缺”的制约时,比亚迪的IGBT芯片不仅可以自给自足,还可以对外供应。

比亚迪的业务不仅多元化和全面,而且成熟,技术积累很强。叶片电池+DMP/DMI双技术平台+爆炸模型的产业链垂直整合模式已初步形成。

投资一家比亚迪公司,几乎相当于投资中国新能源汽车整个产业链的优质目标。这种绝佳的投资机会是必然的,这也是高淳资本看不上“魏小丽”,而是追求比亚迪献绣球的原因。

新能源汽车产业链如何投资?

当我们拉长高淳资本的投资时间线,可以发现高淳的投资方向越来越清晰。一开始只是单纯的投资造车的生力军,转向重型新能源汽车产业链的上游和中游企业。

整个新能源汽车产业链分为上游、中游、下游三个部分:上游是锂钴资源企业,如天骐锂业、延锋锂业、华友钴业、洛阳钼业;中游是电池、电机、电控相关企业,其中动力电池、半导体芯片在其中。代表企业有宁德时代、英飞凌、三菱、富士电气等;下游都是整车厂商,比如“魏小丽”。

高淳资本曾经是威来汽车的铁杆“金主”,威来汽车的第三大股东,但在2019年清空了威来。2020年第三季度,随着新能源汽车的井喷,暂时增持了威来、理想和小鹏,但没过多久他们就清仓了。

相反,高燕参与了锂电池隔膜巨头恩杰、宁德时代和比亚迪的增持。此外,建仓还接触了正在制造汽车的苹果,并增持了美国半导体公司ACMR的股份,涉及新材料、电池、光伏等领域。

在很多投资机构眼里,新能源汽车刚刚开始普及,机会很多;但是,产业链中优质公司的投资确定性要比韦小立这样的汽车厂商高很多。这是因为新能源汽车领域的汽车制造商之间的竞争非常激烈。有特斯拉这样强大的竞争对手,也有宝马、奔驰、大众、丰田等传统厂商。正在拼命追赶。关于谁将在未来战斗还有很大的不确定性。但无论如何,这些汽车厂商都离不开产业链中的优质公司,这些公司通常在各自的子行业中具有很大的技术和价格优势。

作为国内实力最强的PE,坚持“长期”投资的高燕给出了一套典范操作,即不追求短视利益,研究长期投资,将资源配置到最需要的地方,控制风险,创造最大价值。高贤资本投资比亚迪,就是在这套价值观下做出的选择。应该关注比亚迪在新能源汽车产业链领域的优势。

推荐股票:

锂钴:赣丰锂业、益威锂能、韩瑞钴业、华友钴业、洛阳钼业、宁德时报、恩杰股份

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