「大学生模拟炒股」联讯证券:5G将全面带动行业增长,聚焦高增长品种

股票资讯  2021-04-14 19:45:52

作者连勋证券研究所

市场表现和通信行业表现

通信行业市场表现:4G、5G建设空窗期,通信行业整体表现不佳;行业低迷,动态市盈率高。未来5G行业有很强的确定性,行业处于黄金投资期。

通信行业业绩概述:行业整体收入近几年略有增长,净利润基本稳定,毛利率持续下降,保持稳定在底部。销售率持续下降,管理费用略有增加,财务费用保持稳定,三者总体呈下降趋势。5G逐渐逼近,行业整体研发支出大幅增加。

5G商业冲刺阶段,专注于投资时间

5G推动经济增长。根据IMT-2020,假设5G在2020年正式商业化,预计当年直接产出约为4840亿元,2025年和2030年将分别增加到3.3万亿元和6.3万亿元,10年复合年增长率为29%。

5G商业流程和投资切入点:

MIIT向运营商发放的牌照是通信行业市场表现的重要节点。专注于运营商牌照的发放时间,担心牌照前后六个月内相对收益更好。对比通信行业十年市场走势发现,2009年1月,工信部向三大运营商发放3G牌照。2008年8月至2009年6月,深湾通信产业指数与沪深300相比差距明显,超额收益明显;此外,工业和信息化部于2013年12月4日发放了4G牌照,有效期为2013年3月至2014年10月。相比沪深300指数,深湾通信也有明显的超额收益。我们发现,以工信部颁发的官方牌照为时间节点前后半年左右,通信行业的超额收益优于沪深300指数。我们预计工信部将在2019年下半年向运营商发放正式的5G牌照。因此,2019年是通信行业更好的配置时间窗口。

运营商获得牌照是通信行业的重要催化剂。工信部在2009年1月向三大运营商发放3G牌照后,中兴和烽火通信的估值有明显提升;在工信部于2013年12月向运营商发放4G牌照后,两家核心通信设备厂商的估值也有明显提升。

5G产业链介绍

5G产业链分为五个部分。建设前期的网络规划,中期基站系统包括无线、射频、大量小基站,网络架构有一定变化;后期网络运维和网络优化,以及终端、物联网、VR等。在申请期间。

5G产业链空间预测:基于5G运营频率较高,综合考虑频谱、覆盖、成本,假设5G基站数量为4G的1.4倍,达到450万(不含小基站),小基站数量为宏基站的1.5~2倍,达到675 ~ 900万。

运营商5G总资本支出增速超过54%,重点关注基站主设备、基站PCB、传输网、核心网、光纤等投资机会。

云计算产业链的市场空间预测:云计算边际成本低,规模效应大,利用行业一线企业的收益来估算云服务行业的市场规模;

基础设施服务业壁垒高,新进入者少,所以市场规模是利用现有市场一线企业的收入来估算的;

云计算制造业市场规模的计算依据:小型数据中心数量将逐渐减少,大型数据中心数量将大幅增加。预计每年将增加超大型数据中心(> 100,000台服务器),大型数据中心(> 10,000台服务器)。

物联网产业链介绍

物联网是互联网、传统电信网络等信息载体,使所有能够执行独立功能的普通物体实现互联互通。有四个级别:

传感层包括控制芯片、传感器和无线传输模块,是物联网的终端部分。

网络层包括蜂窝网、本地ad hoc网、专网等,主要由各大运营商提供,是物联网的通道部分。

平台层和应用层包括平台服务、系统和软件开发者以及智能硬件厂商,是物联网最丰富、产值最高的部分。

物联网网络层:LPWAN是未来发展的动力。中国首先建造了移动物联网,然后建造了eMTC

物联网网络标准有蜂窝数据、短距离传输、低功耗广域网(LPWAN)三种,连接比例分别为6%、86%和8%。

LPWAN中有四种主流技术:NB-IoT、eMTC、LoRa和Sigfox。其中,eMTC和NB-IoT是3GPP发布的技术规范,具有完整的生态产业布局和技术发展路线,便于全球推广。

在早期的LPWAN网络建设中,欧美选择优先建设eMTC网络,中国选择优先建设NB-IoT网络。因为eMTC是爱立信和诺基亚推广的标准,NB-IoT是中国推广的标准;欧美对车辆联网的要求更高,国内对水电仪表的更换要求更高。

物联网感知层:终端应用场景丰富,无线模块日益增多

物联网终端具有组网功能、低功耗和移动性等诸多特点,一方面可以升级现有市场,另一方面可以解决一些市场痛点,带来新的机遇。

一个物联网终端需要一个无线模块,终端的丰富性可以极大的提升对无线模块的需求。预计LPWAN无线模块的市场规模将从2017年的180亿元人民币增长到2022年的991亿元人民币,复合增长率为40.7%。

我们相信无线通信模块行业可以和手机厂商的发展规律相提并论。随着龙头厂商品牌和规模的进一步提升,将形成“赢家通吃”的局面,产业集中度有望进一步提升。无线模块行业的突破点在于垂直行业整合,产生协同效应。

(本文观点仅供参考,不构成投资建议。投资有风险,入市要谨慎。)


以上就是大学生模拟炒股联讯证券:5G将全面带动行业增长,聚焦高增长品种的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注瑗祥股票网其他的资讯!

相关推荐

打造全球金融创新中心深圳推动恢复深交所主板上市功能
12月31日,首都国家获悉,中共深圳市委在《深圳特区报》上发表关于制定深圳市国民经济和社会发展"十四五"规划及长远规划的文章20...
省级工伤保险单位缴费率再次下降
信息时报讯(记者黄岩)记者昨天从广东省人力资源和社会保障厅了解到,该部门发布了征求意见稿,并计划将其应用。省级八种工伤保险标准费...
海姆森获宁德时代旗下8家高速激光薄膜机订单,总金额3.92亿元
12月4日,首都国家获悉,海姆斯(688559.SH)发布公告称,近日,公司收到宁德时代新能源科技有限公司的全资子公司四川时代新...
华为设计精选层小IPO:有效申购倍数15.38倍,中标率6.50%
1月26日,首都国家获悉,华为设计(833427.OC)本次精选级小型IPO的网上申购和支付工作已于2021年1月20日(T日)...
失职!北京富牛及其股东被罚款22万,产品亏损86%!
12月30日,首都国度获悉,近日,中国证监会北京市监管局对北京富牛投资基金管理有限公司(以下简称北京富牛)作出行政处罚,股东及原...
康尼机电:自有资金委托理财,部分投资者或可喜收益
K折线图特征数据、资金流向公告、个股日历核心主题最新价格:5.12变动:-0.04变动:-0.78%2525成交量:34,300...
郑州煤电等煤炭股大涨近8%!煤炭ETF(515220)换手率达12.36%
6月3日,首府获悉煤炭板块今日上涨,云威股份、郑州煤电大涨近8%2525,陕西黑猫、晋控煤电、大公煤电、中煤能源等跟进。近期,在...
双钱股讲a股三大指数,有低有高,往北走。资金净流入超过20亿元
三大a股指数开盘走低,随后震荡走高。医疗保健、抗流感、仿制药、酒店和餐厅名列前茅,贵金属、通信行业和双前股票3D相机领跌两市。截...
奈飞的“烧钱”是个奇迹
从2020年的财报数据来看,乃飞已经尝到了足够的“家庭经济”甜头:营收超出预期,付费用户大幅增加,盈亏平衡指日可待。就连今年第一...

友情链接