家庭储蓄如何进入资本市场?银监会回应:要通过培养机构投资者来实现 安徽水利股吧

股票资讯  2021-03-28 23:29:47

中国保监会近日发布的《关于促进银行业和保险业高质量发展的指导意见》(以下简称《意见》)提出,要大力发展企业年金、职业年金和各项健康养老保险业务,通过多种渠道促进居民储蓄在资本市场有效转化为长期资金。

消息一出,外界就在关注居民的储蓄如何在资本市场上有效转化为长期资金,是否对a股有利,这样做有什么意义。

“多渠道促进居民储蓄在资本市场转化为长期资本,核心是培养资本市场包括债券市场的机构投资者,而不是让储蓄资金直接进入股市。”保监会办公厅主任肖在媒体吹风会上作出上述回应。他认为,我国间接融资比例高,直接融资比例相对较低,中央政府多次提出发展多层次资本市场。为此,机构投资者可以利用居民储蓄进入资本市场。

优化融资结构

国家金融发展实验室副主任曾刚在接受记者采访时也强调,居民资金进入资本市场有一个“桥梁”——机构投资者,如银行、保险、信托等机构。“目前,通过新的资产管理法规推动的转型,可以更好地实现银行理财转型、信托回归源头、保险资产管理进一步发展。通过资产方,我们将这些机构转化为合格的机构投资者。进入资本市场,优化融资结构。”

在上述媒体见面会上,保监会政策研究局一级督察叶解释,过去,居民储蓄大多以银行存款的形式进入金融市场,形成间接融资;未来居民储蓄可能会增加对理财、信托、保险等金融产品的投资,这些资金进入金融市场就会形成直接融资,从而平衡间接融资和直接融资的比例。

优化融资结构直接关系到经济的高质量发展。“从金融供给方面的结构改革来看,金融业优质发展的主要方向之一是优化融资结构,增加直接融资比重,这主要是资本市场的发展。最后,我们将实现支持高质量经济发展的目标。”曾刚表示,尽管最初的银行或信托机构转移了债务方面的储蓄,但它们仍在资产方面削减了非标准和其他债务投资,即间接融资。不仅无助于优化融资结构,还将间接融资转化为表外间接融资,潜在风险比较大。他认为,通过银行理财业务向资产管理的真正转型和机构投资者的完善,居民储蓄可以被引导到资本市场。

机构投资者有哪些?

那么,国内居民的储蓄到底有多大呢?

央行数据显示,2019年11月末,本外币存款余额197.55万亿元,同比增长8.2%。月末人民币存款余额192.28万亿元,同比增长8.4%,增速分别比上月末和去年同期高0.2和0.8个百分点。

如果大型基金能够通过合适的渠道部分进入直接融资市场,不仅有利于实体经济的发展,也是居民投资的良好渠道。

光大证券首席银行分析师王亦丰在接受记者采访时指出,在间接金融体系下,从储蓄到投资的机制造成了我国银行体系风险集中、投资效率低、宏观杠杆率高的问题,这也是资本市场进一步发展的主要原因。目前,中国资本市场的特点仍然是零售程度高,羊群效应突出,市场参与者行为趋同,市场广度和深度不足。

所以在资本市场培养机构投资者,增加长期稳定的资金是非常重要的,这个规定也多次被提到。

去年12月,中国保险监督管理委员会副主席梁涛在中国金融协会2019年年会上表示,应采取更多措施增加资本市场长期稳定资金的来源,包括大力加强养老金第三支柱建设,扩大保险资产管理公司的投资范围,允许合格的银行理财基金投资股票。

去年初,肖在接受本报记者采访时也强调,为充分发挥保险公司机构投资者的作用,维护上市公司和资本市场稳定健康发展,银监会鼓励保险公司使用长期账户资金,增持优质上市公司股票和债券,拓宽特殊产品投资范围,加大特殊产品落地力度。

在王亦丰看来,机构投资者非常多,尤其是具有不同风险偏好的多元化投资者。目前,基于养老金的第三支柱可以是一个更好的选择。

肖袁琪指出,英美发达市场的直接融资主要是养老基金和共同基金配置资产。不同风险偏好的个人投资者也可以通过投资理财、债券、股票、养老基金等方式投资资本市场。

但在采访中,专家也提醒,引导和鼓励机构投资者发展的本质是在资本方面下功夫,资本市场本身的建设同样重要。如何更好地体现价值发现,能否提供高于债券市场的稳定回报,是吸引投资者和储户进入这个市场的核心因素。


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